根據(jù)欣旺達近期公告，其計劃募集資金11.2億元，用于消費類鋰離子電芯擴產(chǎn)項目及補充流動資金。中國證監(jiān)會對此給予多條反饋意見，要求欣旺達說明“前次募投項目進展情況，是否存在延期風險，以及前次募集資金是否存在閑置。”
對此，欣旺達證券部人士對《中國經(jīng)營報》記者表示，“(上次募投)動力電池項目目前還沒有完成，延期到了今年年底。該項目正在順利進行中，不會再延期了，預(yù)計今年年底之前可以完成。”該人士表示，“上次募集到的資金，可能存在一些間歇性的閑置。為股東利益，公司會去做一些理財。讓(資金)滾動起來產(chǎn)生一些收益，之后需要用時再拿回來。”并強調(diào)，“理財都是保本型的，而且會在保證募投項目建設(shè)資金需求前提下(進行)”。
募投項目延期
據(jù)悉，欣旺達于1997年成立，2011年4月登陸創(chuàng)業(yè)板，成為第一家“鋰電池模組整體研發(fā)、制造及銷售”的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)。之后借助資本力量，欣旺達迎來高速發(fā)展，形成了3C消費類電池、智能硬件產(chǎn)品等多個產(chǎn)業(yè)群。
針對欣旺達此次11.2億元的再融資申請，中國證監(jiān)會給出了多條反饋意見。其中之一便是要求欣旺達說明并披露，“本次募投項目與前次募投項目的區(qū)別及聯(lián)系，是否重復(fù)建設(shè)，結(jié)合報告期內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品經(jīng)營情況、產(chǎn)能利用率情況以及在建擬建項目情況，說明本次募投項目建設(shè)的必要性及合理性。”
原來，兩年之前欣旺達就進行過一次數(shù)額高達25.54億元的融資。
公告顯示，2017年11月，中國證監(jiān)會核準欣旺達非公開發(fā)行不超過2.58億股新股，發(fā)行價格為9.90元/股。2018年3月28日，在扣除0.23億元發(fā)行費用后，欣旺達實際收到募集資金25.31億元。公司承諾將其用于三個項目，其中之一便是投資總額為5.05億元的“消費類鋰電池模組擴產(chǎn)項目”。欣旺達2018年年報顯示，該項目已按計劃完成投資，進入“可使用狀態(tài)”，并于當年產(chǎn)生效益1.31億元。
而對于近日再次募集資金所述的“消費類鋰離子電芯擴產(chǎn)項目”與前次“消費類鋰電池模組擴產(chǎn)項目”的關(guān)系，以及是否屬于重復(fù)建設(shè)，上述欣旺達證券部人士向記者表示，“兩個項目不存在重復(fù)建設(shè)的問題，一個是pack，一個是電芯。上次項目主要還是投在公司原有的業(yè)務(wù)上，如消費類的手機pack、筆記本pack等。同時，我們每年收入的規(guī)模增長都是比較快的，而此次的11.2億元，是投到我們的消費類電芯項目上。”
此外，證監(jiān)會反饋意見中還提到，欣旺達2018年募投項目目前尚未建成。截至2019年5月31日，募投項目使用比例72%。記者查閱欣旺達年報發(fā)現(xiàn)，該公司承諾將2018年募得的25.31億元資金中的19.55億元，用于“動力類鋰電池生產(chǎn)線建設(shè)項目”，原計劃今年3月28日達到“可使用狀態(tài)”。
然而直至今年3月28日的承諾截止日期，該項目卻遲遲未能完成。之后，欣旺達于4月發(fā)布延期公告，表示延期原因為“隨著市場需求量迅速擴大和對產(chǎn)品性能要求的提升，為進一步鞏固市場地位，加快企業(yè)技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級的步伐，根據(jù)最新補貼政策及客戶需求的變化提升生產(chǎn)工藝和裝備水平，提升產(chǎn)品品質(zhì)，降低生產(chǎn)投入成本。”而“決定對該項目計劃進度規(guī)劃進行優(yōu)化調(diào)整”，并將該項目達到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期，“由原定的2019年3月28日延長至2019年12月31日”。
該動力電池生產(chǎn)線技術(shù)項目的延期，造成欣旺達募集資金出現(xiàn)“閑置”。
2018年年報顯示，截至2018年末，欣旺達用于“動力類鋰電池生產(chǎn)線建設(shè)項目”的投資額，累計只有6.77億元，僅占承諾投資額的34.61%。也就是說，當時尚有約12.78億元募集資金閑置。今年5月15日，欣旺達保薦機構(gòu)東興證券在對其專項核查意見中也表示，當時公司募集資金專戶中，未使用的募集資金尚有超過11億元。
欣旺達對部分“大額閑置募集資金”的處置方法，是用來“補充流動資金”和“進行結(jié)構(gòu)性存款”。2018年5月，在欣旺達募得25.31億元資金的一個多月后，該公司第四屆董事會和監(jiān)事會同意公司使用閑置募集資金3億元暫時補充流動資金;使用閑置募集資金不超過10億元進行結(jié)構(gòu)性存款，使用期限不超過12個月。
對此，上述證券部人士向記者表示，“公司上次募集到的資金，可能存在一些間歇性的閑置。(資金)放到那里是一個很不好的事情，為股東利益，公司會去做一些理財。讓(資金)滾動起來產(chǎn)生一些收益，之后需要用時再拿回來。”該證券部人士還強調(diào)，“理財都是保本型的，而且會在保證募投項目建設(shè)資金需求前提下(進行)”。
在此背景下，欣旺達再次募資的合理性引發(fā)外界關(guān)注。證監(jiān)會在反饋意見中明確，要求欣旺達說明“結(jié)合前次募集資金尚有大額資金未使用完畢、募投項目尚未建成的情況，說明股權(quán)融資再度擴產(chǎn)的必要性及合理性，以及是否存在‘過度融資、頻繁融資’的情況。”
上述證券部人士向記者表示，“(上次募投)動力電池項目目前還沒有完成。根據(jù)實際情況，(完成日期)延期到了今年年底。”目前距該項目延期后的完成期限，僅剩兩個月，該證券部人士繼續(xù)說道，“不會再延期了。該項目正在順利進行中，預(yù)計今年年底之前可以完成。”
動力電池營收占比下滑
其實，欣旺達上次融資主要投向的動力電池業(yè)務(wù)，一直以來頗受外界關(guān)注。
欣旺達官網(wǎng)信息顯示，其“早在2008年就開始轉(zhuǎn)型升級，拓展新能源汽車動力電池業(yè)務(wù)，對新能源產(chǎn)業(yè)進行了全面布局：以鋰離子電池產(chǎn)業(yè)為核心，上游延伸到電芯正負極材料、動力電芯制造等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，下游延伸至電動汽車、儲能電站、分時租賃等產(chǎn)業(yè)。”
在今年7月和9月的兩次投資者關(guān)系活動中，多位機構(gòu)投資者曾就動力電池業(yè)務(wù)的進展情況進行問詢。欣旺達方面表示，“公司在動力電池板塊，計劃投資6GWH的pack和4GWH的電芯。公司目前已有十六款配套乘用車進入國家公告目錄，可生產(chǎn)215WH/kg高能量密度的動力電芯。”并表示，“公司博羅產(chǎn)線園區(qū)動力電池一期廠房已經(jīng)建設(shè)完成?，F(xiàn)2GWH電芯生產(chǎn)線已于2018年開始投產(chǎn)，生產(chǎn)情況良好。”
不過，雖然近年欣旺達一直在積極發(fā)展動力電池業(yè)務(wù)，但該業(yè)務(wù)目前對公司的營收貢獻有限。欣旺達2018年年報顯示，當年公司實現(xiàn)營收203.38億元。其中“汽車及動力電池類”營收額為9.88億元，僅占總營收的4.86%;相比2017年的5.41%，占比還出現(xiàn)小幅下降。而3C消費類電池和智能硬件類產(chǎn)品等，依舊為公司的主流業(yè)務(wù)，占到營收的近九成。
同時，今年下半年以來新能源汽車銷售持續(xù)萎縮，多地新能源汽車4S店也生意冷清。車市“金九銀十”的褪色，也將陣陣寒意由終端傳導(dǎo)到了上游企業(yè)。上述證券部人士日前向記者表示，“公司動力電池業(yè)務(wù)目前正在穩(wěn)步推進，上個月的裝機量還排進了前五。當然，整個新能源汽車行業(yè)的蕭瑟，也影響到了我們的動力電池業(yè)務(wù)，沒有年初預(yù)計得那么好。但因為該業(yè)務(wù)剛起步，基數(shù)比較低，所以(未來)還是會有所增長。”
此外，欣旺達的研發(fā)投入也值得關(guān)注。2016~2018年財報顯示，近三年欣旺達在研發(fā)上的投入分別為3.06億元、6.47億元和10.59億元，出現(xiàn)快速增長;研發(fā)投入占營收比分別為3.8%、4.61%和5.21%，逐年上升。對此，欣旺達在年報中的解釋為，“公司為高新技術(shù)企業(yè)，在新產(chǎn)品開發(fā)、自動化設(shè)備的改進和開發(fā)、新技術(shù)開發(fā)方面加大了投入”所致。然而近三年，該公司的研發(fā)支出資本化金額卻都為零。
對此，上述證券部人士表示，“我們的研發(fā)資本化為零，主要是會計師根據(jù)我們提供的意見，根據(jù)實際情況來確定的。”當記者問到，公司研發(fā)相關(guān)的產(chǎn)品和技術(shù)是否都還處于“研究階段”而沒有進入“開發(fā)階段”時，對方表示，“并不是都處在研究階段。我們其實是可以資本化的，只是之前我們一直都沒有做。這個需要各方面條件都比較成熟了，然后財務(wù)和會計師商量一下，來確定一個可以做的時點。”
另一方面，欣旺達控股股東還存在高比例股權(quán)質(zhì)押的問題。
據(jù)欣旺達9月30日公告，其控股股東、實際控制人王明旺所持有公司股份4.37億股中，有2.96億股處于質(zhì)押狀態(tài)，占其持股的67.73%。對于質(zhì)押問題，證監(jiān)會要求欣旺達補充說明“控股股東、實際控制人股票質(zhì)押具體用途及還款資金來源，是否存在平倉風險，對其控股地位是否存在重大不利影響”。并要求“保薦機構(gòu)和律師發(fā)表核查意見”。
