4月29日，隆基綠能2023年年報發(fā)布，報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,294.98億元，連續(xù)2年實(shí)現(xiàn)超1200億元營收。受產(chǎn)業(yè)鏈價格快速下跌和減值計提的影響，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤108.34億元，綜合毛利率18.26%。截至2023年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率56.87%，現(xiàn)金儲備充足，在價格下行的行業(yè)經(jīng)營波動期，保持了穩(wěn)健的財務(wù)狀況和抗風(fēng)險能力。
行業(yè)供求失衡加劇新產(chǎn)能改造升級加快
在供求嚴(yán)重失衡的壓力下，2023年光伏產(chǎn)品價格急速下跌，尤其2023年四季度以來，組件招投標(biāo)價格屢創(chuàng)新低，組件價格跌至每瓦1元以下。根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，2023年，多晶致密料價格下降約70%，硅片價格下降約60%，組件價格下降約50%，無序低價競爭極大損害了企業(yè)的盈利水平。
受此影響，2023年隆基綠能對有減值跡象的資產(chǎn)進(jìn)行了減值測試，擬計提減值準(zhǔn)備70億元，主要包括存貨計提跌價準(zhǔn)備52億元，計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備16億元等。公司2024年第一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入176.74億元，同比下降37.59%。
報告期內(nèi)，隆基綠能積極加快推進(jìn)HPBC和TOPCon產(chǎn)能升級和量產(chǎn)，西咸年產(chǎn)29GW和泰州年產(chǎn)4GW高效HPBC電池產(chǎn)能已全部投產(chǎn)，鄂爾多斯年產(chǎn)46GW硅棒硅片項(xiàng)目和30GW電池項(xiàng)目、蕪湖10GW組件項(xiàng)目等已陸續(xù)投產(chǎn)。隨著面向未來技術(shù)的產(chǎn)能改造加快，公司預(yù)計2024年實(shí)現(xiàn)硅片出貨量目標(biāo)135GW，電池加組件出貨量目標(biāo)90—100GW。
除產(chǎn)業(yè)鏈價值失衡外，隆基綠能業(yè)績短期波動與新舊產(chǎn)能改造迭代密切相關(guān)。今年，代表著全球光伏行業(yè)智能制造和數(shù)字化最高水平的隆基綠能嘉興燈塔工廠落成。隆基綠能嘉興燈塔工廠開發(fā)實(shí)施了30多項(xiàng)數(shù)字化技術(shù)推動智能制造，在一年內(nèi)使單位制造成本降低28%, 良率損失降低43%，生產(chǎn)交付周期減少84%，單位能耗降低20%。未來，隆基綠能全球范圍的其他生產(chǎn)基地都將以燈塔工廠為優(yōu)秀案例，不斷優(yōu)化生產(chǎn)降本的措施，推動更大范圍的降本增效。
全新硅片二季度量產(chǎn)HPBC二代產(chǎn)品下半年推向市場
2023年，隆基綠能實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨量125.42GW(其中對外銷售53.79GW);實(shí)現(xiàn)單晶電池對外銷售5.90GW;實(shí)現(xiàn)單晶組件出貨量67.52GW(其中對外銷售66.44GW)。2024年一季度，公司實(shí)現(xiàn)單晶硅片出貨量26.74GW(對外銷售12.43GW)，同比增長12.26%;實(shí)現(xiàn)單晶電池對外銷售1.51GW;實(shí)現(xiàn)單晶組件出貨量12.89GW(對外銷售12.84GW)，同比增長16.55%。
2024年一季度，公司推出基于HPBC技術(shù)優(yōu)勢的雙面雙玻耐濕熱組件，有效滿足國內(nèi)大部分分布式場景對光伏組件耐高溫、耐濕熱的可靠性需求，提升了公司全場景組件產(chǎn)品矩陣的差異化競爭優(yōu)勢;新發(fā)布的泰睿硅片產(chǎn)品在電阻集中度和吸雜效果等方面取得突破，可有效實(shí)現(xiàn)全平臺主流技術(shù)路線的電池端效率提升，計劃將于2024年二季度導(dǎo)入量產(chǎn)。
報告顯示，隆基綠能成功研發(fā)出HPBC二代產(chǎn)品，可實(shí)現(xiàn)組件功率比同規(guī)格TOPCon組件高5%以上，提升電站全生命周期發(fā)電量6.5%～8%，計劃2024年下半年推出。隆基綠能董事長鐘寶申此前透露，新產(chǎn)品的效率將處于全球領(lǐng)先地位，擺脫同質(zhì)化競爭。公司加快PERC產(chǎn)能改造，產(chǎn)品在2025年將處于一個非常顯著的領(lǐng)先地位。
隆基綠能堅持創(chuàng)新求發(fā)展的理念，2023年全年研發(fā)投入77.21億元，占營業(yè)收入5.96%。圍繞降本增效，公司開展BC技術(shù)產(chǎn)品升級和下一代技術(shù)研發(fā)，持續(xù)跟蹤投入TOPCon、HJT、疊層等技術(shù)路線，創(chuàng)造了背接觸晶硅異質(zhì)結(jié)太陽電池27.09%和晶硅—鈣鈦礦疊層電池效率33.9%的世界紀(jì)錄“雙料冠軍”，進(jìn)一步夯實(shí)了公司研發(fā)實(shí)力和前沿技術(shù)儲備。
產(chǎn)業(yè)競爭格局重塑穩(wěn)健經(jīng)營穿越周期
2024年行業(yè)將進(jìn)入加速淘汰階段，企業(yè)的全球化經(jīng)營能力，包括市場營銷、技術(shù)研發(fā)、融資能力、運(yùn)營管理、商業(yè)模式創(chuàng)新等將成為競爭的焦點(diǎn)，企業(yè)競爭格局將加速分化，行業(yè)短期陣痛不影響龍頭企業(yè)長期價值。
受產(chǎn)業(yè)鏈價格快速下跌和市場融資政策收緊影響，高負(fù)債、產(chǎn)品同質(zhì)化的企業(yè)開始退出市場。隆基綠能創(chuàng)始人、總裁李振國在央視《對話·開年說》欄目表示，過于激進(jìn)，可能導(dǎo)致出現(xiàn)問題;過于保守，也可能會被淘汰。2021年至2023年，隆基綠能資產(chǎn)負(fù)債率分別為51.31%、55.39%、56.87%，憑借良好的制造能力和財務(wù)健康水平，公司連續(xù)多年獲得PV ModuleTech權(quán)威認(rèn)可的可融資性最高評級，財務(wù)健康指數(shù)持續(xù)行業(yè)領(lǐng)先，表現(xiàn)出較強(qiáng)的應(yīng)對行業(yè)風(fēng)險的能力。
報告期內(nèi)，公司優(yōu)化提升海外產(chǎn)能布局，海外供應(yīng)能力進(jìn)一步提升，馬來西亞2.8GW組件、越南3.35GW電池等項(xiàng)目按期逐步投產(chǎn)，馬來西亞6.6GW硅棒項(xiàng)目建設(shè)有序推進(jìn)。隨著2024年一季度公司在美國俄亥俄州的5GW組件合資工廠正式投產(chǎn)，公司在美國市場出貨能力將得到提升。
隨著市場對落后產(chǎn)能的出清，具有產(chǎn)品領(lǐng)先性的公司業(yè)績將逐漸修復(fù)。隆基綠能董事長鐘寶申表示，公司全年的總體業(yè)務(wù)將呈現(xiàn)前低后高、逐季提升的變化。隆基綠能今年整體的出貨增速不會低于行業(yè)平均增速，產(chǎn)品出貨量也將保持持續(xù)增長。未來三年，公司預(yù)計單晶硅片年產(chǎn)能將達(dá)到200GW，其中泰睿硅片產(chǎn)能占比超80%;BC電池年產(chǎn)能將達(dá)到100GW;單晶組件年產(chǎn)能將達(dá)到150GW。
