近期，在大盤連續(xù)多日低迷、光伏板塊連創(chuàng)新低的背景下，TCL中環(huán)、通威股份、隆基綠能、愛旭股份、大全能源、天合光能等光伏龍頭“組團(tuán)”掀起光伏回購潮，累計最高回購金額將超44億元，其中以硅料龍頭通威股份、硅片龍頭TCL中環(huán)出手最為“大方”，預(yù)計最高回購金額將達(dá)20億、10億。

據(jù)梳理，上述企業(yè)回購原因趨同，包括對光伏行業(yè)的長期看好、對公司長期投資價值的認(rèn)可、提振二級市場信心投資并維護(hù)股東利益、完善公司長效激勵機制等。其中，TCL中環(huán)表示“根據(jù)近期公司股票二級市場股價走勢的實際情況，經(jīng)充分考慮業(yè)務(wù)發(fā)展前景、經(jīng)營情況、財務(wù)狀況、未來盈利能力等因素，公司決定使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分社會公眾股份”，通威股份認(rèn)為“結(jié)合當(dāng)前公司二級市場價值嚴(yán)重低估，為堅定投資者信心，通威集團(tuán)決定進(jìn)行本次增持。”

入局“光伏回購潮”企業(yè)們的共同目標(biāo)則指向了提振信心，既包括合作伙伴、投資者等利益相關(guān)方對企業(yè)、行業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的信心，亦包括提振資本市場信心。

光伏，新能源領(lǐng)域的執(zhí)牛耳者

多家光伏龍頭企業(yè)敢于“豪擲千金”的底氣，或是來自光伏產(chǎn)業(yè)的樂觀發(fā)展前景。

“有光的地方就有電”，豐富應(yīng)用場景帶來光伏龐大市場增量。

光伏電站主要分為分布式光伏電站和集中式光伏電站，前者自發(fā)自用、投資較少且建設(shè)周期短與后者規(guī)模效益、遠(yuǎn)距離供電、容易擴容的特點優(yōu)勢互補，使得光伏相對其他能源形式具備更高靈活性。在此基礎(chǔ)上，光伏在分布式與集中式兩大領(lǐng)域中衍生出多種“光伏+”模式，包括“光伏+建筑”“光伏+制氫”“光伏+儲能”“光伏+新能源汽車”等，以應(yīng)用場景的拓寬有力拉動終端需求增長。

國家能源局2023年全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，全國光伏新增裝機216.88GW，同比增長148.12%，其中集中式光伏新增裝機容量首次突破100GW，達(dá)到120GW，分布式光伏新增裝機容量也創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到96GW。

展望未來，光伏作為新能源賽道的執(zhí)牛耳者仍具有高成長性。

據(jù)國信證券預(yù)測，2024-2025年全球光伏裝機有望保持25%/20%左右的增速，2025年全球新增光伏裝機量將達(dá)570GW。

周期性波動是制造業(yè)常態(tài)，中國光伏行業(yè)從最初的“三頭在外”格局到如今實現(xiàn)制造業(yè)、裝機量和發(fā)電量三項世界第一，期間二十余年間已歷經(jīng)多輪產(chǎn)業(yè)周期，注重提質(zhì)增效的中國光伏企業(yè)在每一輪周期中都交出了超預(yù)期的答卷，短期波動不改長期高增長趨勢，2024年光伏行業(yè)將持續(xù)向好發(fā)展。

回購擇時：表征發(fā)展信心，重振旗鼓再出發(fā)

2023年的光伏行業(yè)可謂是遭遇“戴維斯雙殺”——產(chǎn)業(yè)端，硅料價格雪崩帶動全產(chǎn)業(yè)鏈價格下行，疊加產(chǎn)能過剩與N型技術(shù)路線變革，光伏企業(yè)在周期底部中搏殺，業(yè)績集體承壓;資本市場方面，受產(chǎn)業(yè)鏈波動影響，股價走勢一路急轉(zhuǎn)向下，多數(shù)企業(yè)全年市值腰斬。產(chǎn)業(yè)、資本市場亟須強化發(fā)展信心。

此刻，多家光伏龍頭真金白銀出手回購，無疑是在震蕩之際為資本市場注入一針強心劑。

據(jù)統(tǒng)計，本輪“光伏回購潮”相關(guān)公告多集中于1月末至2月初，正是光伏板塊密集公布2023全年業(yè)績預(yù)告的時間段——站在新年舊歲交匯處，回望2023年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈在短期供需錯配中歷盡劫波;展望前路，盡管資本市場已提前反映對光伏產(chǎn)業(yè)2024年一季度經(jīng)營表現(xiàn)的悲觀預(yù)期，但歷史經(jīng)驗表明，“差預(yù)期”往往是“超預(yù)期”的前奏，全球化市場增量、大尺寸、N型技術(shù)產(chǎn)品強勢崛起正在為2024年的光伏行業(yè)帶來新機遇，而這正是光伏龍頭敢于大手筆回購的信心所在。

“子彈充足”，光伏回購潮劍指股價估值回歸。

截至發(fā)稿日，TCL中環(huán)已完成回購約500萬股，成交總金額約6200萬元，按照頂格回購10億元計算，其尚有逾9億元“子彈”蓄勢待發(fā)。同時，本輪“光伏回購潮”相關(guān)企業(yè)剩余“子彈”合計最高可達(dá)34億元。歷史上出手回購的企業(yè)多數(shù)處于估值低點，通過回購彰顯企業(yè)發(fā)展決心和提振資本市場信心，從而推動股價估值的回歸。

光伏作為清潔能源，憑借其安全性和經(jīng)濟性，將持續(xù)在全球電力市場大放異彩。中拉長周期看，光伏新能源不會過剩，光伏行業(yè)本身的先進(jìn)產(chǎn)能也不會過剩。短期來看，光伏在波動中前進(jìn)，“內(nèi)卷”是市場經(jīng)濟的必經(jīng)之路，短期產(chǎn)能過剩是雙刃劍，帶來企業(yè)經(jīng)營能力承壓同時也驅(qū)動企業(yè)以更加精進(jìn)的姿態(tài)加速技術(shù)創(chuàng)新，光伏度電成本的快速下降使得其發(fā)展成為最具成本競爭力的新能源形式，而這，正是周期波動和企業(yè)不斷創(chuàng)新的成果，光伏企業(yè)應(yīng)著眼未來，關(guān)注創(chuàng)新，理性競爭的同時放眼全球化發(fā)展。