在全球經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩的大背景下，石油天然氣能源大宗商品市場迎來首季度財報披露，bp、殼牌、道達(dá)爾能源、?？松梨凇⒀┓瘕埼宕髧H油氣巨頭全部實現(xiàn)盈利，雖然利潤增幅有所收窄，但盈利彈性猶存。

今年前3個月，國際油價在每桶75-80美元區(qū)間波動，其中布倫特原油均價較去年同期下跌16%，較去年峰值下跌超過35%。這樣的價格水平直接導(dǎo)致油氣利潤出現(xiàn)縮水，但油氣巨頭仍然維持了良好的業(yè)績表現(xiàn)——債務(wù)減少、現(xiàn)金流增加、股票回購計劃持續(xù)推進(jìn)。

勢頭強(qiáng)勁

bp在財報中指出，首季收益反映出強(qiáng)勁的石油和天然氣交易勢頭。bp第一季度實現(xiàn)凈利潤49.6億美元，略高于去年第四季度的48億美元，但較去年同期下降20%。

bp首席執(zhí)行官陸博納認(rèn)為：“持續(xù)安全可靠的運(yùn)營，使得我們又迎來一個表現(xiàn)強(qiáng)勁的季度，未來將繼續(xù)以更嚴(yán)謹(jǐn)投資、降低凈債務(wù)和增加股息為主要任務(wù)。”

殼牌第一季度調(diào)整后盈利96.5億美元，略低于去年第四季度的98億美元，較去年同期91.3億美元增長5.7%。值得一提的是，殼牌可再生能源和能源解決方案部門第一季度調(diào)整后利潤3.89億美元，較去年第四季度2.93 億美元增長32.7%。

殼牌新任首席執(zhí)行官魏斯旺表示：“交易和運(yùn)營優(yōu)化在殼牌傳統(tǒng)能源商業(yè)模式中發(fā)揮關(guān)鍵作用，但未來新能源將發(fā)揮更大作用。”

道達(dá)爾能源第一季度凈利潤65.41億美元，較去年同期90億美元下降27%;經(jīng)營現(xiàn)金流51億美元，同比下滑33%;自由現(xiàn)金流為96億美元，資本回報率為25%。該公司重申今年投資指引，維持凈投資160億美元至180億美元，其中50億美元將投向低碳能源。

美國兩大油氣巨頭?？松梨诤脱┓瘕堃患径壤麧櫨鶑臍v史高位回落，但這仍是連續(xù)四個季度實現(xiàn)巨額利潤，凸顯削減成本、精簡投資組合的能力。數(shù)據(jù)顯示，過去四個季度，?？松梨诿考径葍衾麧櫠汲^100億美元，這是2008年國際油價觸及每桶147.5美元?dú)v史高位以來，雪佛龍首次平均凈利潤接近90億美元。

今年第一季度，?？松梨趯崿F(xiàn)利潤114億美元，較去年第四季度下降11%，較去年同期翻番，但仍創(chuàng)下有史以來最佳一季度業(yè)績表現(xiàn)，這主要是受到本土和南美沿海地區(qū)新油井產(chǎn)量飆升推動。

雪佛龍第一季度盈利66億美元，較去年同期62.77億美元同比增長5.23%，主要受益于燃料需求攀升帶來的煉油利潤反彈。第一季度實現(xiàn)收入507.93億美元，較去年同期543.73億美元減少6.58%。

利潤改善

市場認(rèn)為，“開門紅”主要得益于運(yùn)營情況、交易部門以及下游煉化利潤改善。

殼牌第一季度最大盈利驅(qū)動力來自綜合天然氣業(yè)務(wù)，實現(xiàn)49億美元凈利潤，是有記錄以來第二好業(yè)績，最佳盈利紀(jì)錄是去年第四季度。據(jù)了解，殼牌澳大利亞Prelude LNG項目維修后恢復(fù)運(yùn)營，該項目第一季度LNG產(chǎn)量增長6%。LNG目前是歐洲主要燃料，產(chǎn)量增加推動交易收益增長。

道達(dá)爾能源第一季度上下游部門均表現(xiàn)優(yōu)異，勘探與生產(chǎn)部門調(diào)整后凈營業(yè)利潤為27億美元，現(xiàn)金流為49億美元，產(chǎn)量較上一季度增長2%。法國罷工雖然影響煉油產(chǎn)能，但隨著罷工結(jié)束，歐洲煉油產(chǎn)能回升至80%以上，受益于煉油業(yè)務(wù)高利潤率，下游部門第一季度調(diào)整后凈營業(yè)利潤19億美元，現(xiàn)金流為22億美元。

此外，道達(dá)爾綜合液化天然氣業(yè)務(wù)第一季度調(diào)整后凈營業(yè)利潤和現(xiàn)金流均為21億美元，綜合電力業(yè)務(wù)第一季度調(diào)整后凈營業(yè)利潤和現(xiàn)金流均為4億美元，平均使用資本回報率在12個月內(nèi)接近10%。

雪佛龍上下游部門第一季度均獲良好業(yè)績，上游盈利51.6億美元，油氣產(chǎn)量297.9萬桶油當(dāng)量/日石油當(dāng)量，其中二疊紀(jì)盆地油氣產(chǎn)量增長4%;下游盈利18億美元，同比增長超過5倍。雪佛龍首席財務(wù)官皮埃爾·布雷伯表示，今年下半年油價預(yù)計將回升，供應(yīng)側(cè)依然緊張。

?？松梨谝患径瘸A(yù)期業(yè)績實際上是受益于產(chǎn)量大幅提升，該公司在圭亞那海岸和美國二疊紀(jì)盆地的產(chǎn)量同比增長40%。與去年一季度相比，不包括資產(chǎn)出售和退出俄羅斯帶來的減記，?？松梨谟蜌猱a(chǎn)量每天增加近30萬桶石油當(dāng)量。

回購股票

首季度持續(xù)盈利促使大型能源公司手中現(xiàn)金流增加，這似乎意味著他們已經(jīng)為新一波整合做好準(zhǔn)備。不過，五家能源巨頭均認(rèn)為，基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境，資金應(yīng)該更多地用于減少債務(wù)和回購股票，而非持續(xù)擴(kuò)張。

bp第一季度凈債務(wù)降至212億美元，低于去年同期的275億美元。與此同時，bp在本季度完成了27.5億美元股票回購，同時宣布進(jìn)一步回購17.5億美元股票計劃，預(yù)計將在第二季度財報公布前完成。根據(jù)bp計劃，其每年能夠回購約40億美元股票，這是140-180億美元資本支出范圍低端，而且有能力將每股普通股股息每年增加約4%。

截至第一季度，殼牌凈債務(wù)降至442億美元，比一年前減少超過 40 億美元。魏斯旺重申，業(yè)績提升仍將是未來一段時間的重點(diǎn)，同時還將進(jìn)一步提高原油產(chǎn)量，以進(jìn)一步縮小和美國競爭對手之間的巨大估值差距。

殼牌第一季度支付20億美元股息并完成43億美元股票回購，今年將維持每股0.2875美元股息 ，同時確定再回購40億美元股票的計劃。

道達(dá)爾能源將2023財年第一次中期股息增加7.25%至每股0.74歐元，并授權(quán)在第二季度回購最多20億美元股票。

?？松梨趦魝鶆?wù)與資本比率在一季度末降至4%，該公司首席財務(wù)官凱西·米克爾斯將此歸功于近330億美元的現(xiàn)金儲備，接下來將通過派息和股票回購來吸引更多投資者。

雪佛龍第一季度現(xiàn)金流158億美元，較去年同期下降12%，但仍比運(yùn)營業(yè)務(wù)所需資金高出約100億美元。第一季度派息66億美元，同比增長65%。雪佛龍于年初公布了750億美元股票回購計劃，日前重申一季度將維持最大化股票回購力度。