經(jīng)過(guò)了數(shù)月的辯論后，歐洲已同意對(duì)天然氣價(jià)格設(shè)定上限。歐盟今年以來(lái)采取多項(xiàng)措施遏制能源危機(jī)帶來(lái)的影響，對(duì)天然氣限價(jià)是該地區(qū)的最新舉措。

仍存分歧

當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月19日，歐盟各國(guó)在布魯塞爾舉行的歐盟能源部長(zhǎng)會(huì)議上達(dá)成這項(xiàng)協(xié)議。

限價(jià)措施規(guī)定歐洲設(shè)定的價(jià)格上限在同時(shí)達(dá)到兩種情況下被激活：歐洲TTF(Title Transfer Facility)天然氣交易樞紐月前天然氣期貨價(jià)格連續(xù)三天超過(guò)180歐元/兆瓦時(shí);并且TTF月前天然氣期貨價(jià)格連續(xù)三天超過(guò)國(guó)際LNG參考市場(chǎng)價(jià)格35歐元/兆瓦時(shí)以上。限價(jià)機(jī)制將于2023年2月15日啟動(dòng)。

TTF價(jià)格和東亞市場(chǎng)的日韓基準(zhǔn)(JKM)價(jià)格、美國(guó)亨利港中心(HHb)是全球主要的區(qū)域天然氣價(jià)格指數(shù)。限價(jià)措施出臺(tái)后，歐洲TTF天然氣期貨價(jià)格應(yīng)聲下跌。

此次天然氣限價(jià)令歷經(jīng)數(shù)月?tīng)?zhēng)論，其主要爭(zhēng)論點(diǎn)在于該措施是否真正能夠保護(hù)歐洲家庭和企業(yè)免受氣溫驟降導(dǎo)致的極端價(jià)格飆升的影響。

幾方對(duì)于觸發(fā)條件、限價(jià)定價(jià)也存在異議。據(jù)路透社報(bào)道，德國(guó)擔(dān)憂(yōu)價(jià)格上限不利于歐洲吸引足夠多的天然氣供應(yīng)，但在各國(guó)同意在加快可再生能源許可上達(dá)成一致后支持了該方案。匈牙利反對(duì)該方案。荷蘭和奧地利由于擔(dān)心限價(jià)措施擾亂市場(chǎng)、影響供應(yīng)安全而投了棄權(quán)票。而包括比利時(shí)、波蘭、瑞士等超過(guò)15個(gè)國(guó)家支持將價(jià)格上限觸發(fā)條件限定在200歐元/兆瓦時(shí)以下。最終價(jià)格上限觸發(fā)條件限定在了180歐元/兆瓦時(shí)。

歐盟天然氣價(jià)格上限的設(shè)定旨在避免寒冬需求上升，氣價(jià)出現(xiàn)極端波動(dòng)。在過(guò)去十年，歐洲天然氣價(jià)格在5歐元/兆瓦時(shí)到35歐元/兆瓦時(shí)之間波動(dòng)。但2022年，歐洲氣價(jià)飆升，今年夏天，在俄羅斯通往西歐的最大天然氣管道“北溪-1”切斷供應(yīng)后，歐洲天然氣批發(fā)價(jià)格一度短暫飆升至300歐元/兆瓦時(shí)以上的歷史高位。

由于12月歐洲各地氣溫可能驟降至同期的平均水平之下，在缺少俄羅斯天然氣供應(yīng)的背景下，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)天然氣價(jià)格再度出現(xiàn)飆升。

面對(duì)能源價(jià)格持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，歐盟一直希望能夠緩解能源價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)和民眾造成的影響。12月5日，七國(guó)集團(tuán)聯(lián)合歐盟以及澳大利亞為俄羅斯通過(guò)海運(yùn)出口原油設(shè)置每桶60美元的價(jià)格上限生效。

或適得其反

歐盟理事會(huì)限價(jià)的初衷是為了減少用能成本，應(yīng)對(duì)能源價(jià)格上漲的危機(jī)。

盡管目前靴子落地，一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此項(xiàng)措施之下，無(wú)論是個(gè)人還是企業(yè)的能源賬單其實(shí)并不一定會(huì)減少，倒有可能適得其反。

根據(jù)歐洲智庫(kù)布魯蓋爾高級(jí)研究員西蒙娜·塔利亞皮特拉的說(shuō)法，這個(gè)機(jī)制依賴(lài)于非常高的價(jià)格(每兆瓦時(shí)180歐元)的雙重限制，這可能只在極少數(shù)情況下發(fā)生，因此，“最終影響具有高度不確定性”。

Aurora Energy Research的高級(jí)助理Jacob Mandel表示，最新措施可能不會(huì)為消費(fèi)者節(jié)省開(kāi)支，相反，在某些情況下，可能會(huì)提高天然氣價(jià)格，因?yàn)榻灰讍T仍有方法以高于上限的價(jià)格繼續(xù)交易天然氣。

其中一種途徑是讓交易員轉(zhuǎn)換合約。歐盟價(jià)格上限適用于歐洲TTF的近月、三個(gè)月和近年合約，但交易員可能會(huì)轉(zhuǎn)而購(gòu)買(mǎi)當(dāng)天或日前的天然氣合同，避免面臨歐盟價(jià)格限制。

交易員還可以將他們的天然氣交易從能源交易所轉(zhuǎn)移出來(lái)進(jìn)行私人交易，目前歐盟的上限尚不會(huì)涵蓋場(chǎng)外交易。根據(jù)SEB Markets的估計(jì)，大多數(shù)歐洲大型消費(fèi)者的液化天然氣買(mǎi)賣(mài)實(shí)際都是通過(guò)場(chǎng)外交易完成，這意味著這些交易不會(huì)受到歐盟上限令的影響。

規(guī)避歐盟上限令的第三種選擇是交易商轉(zhuǎn)移到其他天然氣市場(chǎng)。歐盟價(jià)格上限適用于歐盟內(nèi)部，但不適用于歐盟以外，例如英國(guó)NBP交易中心等。

還有分析表示，盡管歐洲天然氣價(jià)格在8月飆升至340歐元/兆瓦時(shí)以上的歷史新高，但鑒于此后歐洲液化天然氣進(jìn)口基礎(chǔ)設(shè)施的迅速擴(kuò)張，俄羅斯天然氣供應(yīng)驟降導(dǎo)致價(jià)格飆升不太可能重演。

歐洲最大的天然氣消費(fèi)國(guó)德國(guó)已經(jīng)開(kāi)設(shè)了首個(gè)浮動(dòng)天然氣接收站，明年還將開(kāi)設(shè)更多接收站。包括荷蘭和波蘭在內(nèi)的國(guó)家也在擴(kuò)大液化天然氣基礎(chǔ)設(shè)施。

挪威能源調(diào)查公司Rystad Energy能源市場(chǎng)負(fù)責(zé)人Sindre Knutsson認(rèn)為，不太可能看到TTF價(jià)格超高溢價(jià)交易。因此，也不太可能看到實(shí)際上限被激活。

歐亞集團(tuán)(Eurasia Group)的分析師在一份報(bào)告中表示：“如果天然氣交易商擔(dān)心突破可能會(huì)立即觸發(fā)上限令，他們可能會(huì)清算空頭頭寸并停止出售期貨，以免造成損失。”

布魯蓋爾高級(jí)研究員Simone Tagliapietra則表示，從結(jié)構(gòu)上降低歐洲能源價(jià)格的唯一途徑是減少各國(guó)的能源需求或緩解導(dǎo)致今年價(jià)格飆升的供應(yīng)緊張。這與天然氣價(jià)格上限無(wú)關(guān)。