國際能源署(IEA)發(fā)表《煤炭2022》年度報告，指出2022年全球煤炭市場受到嚴(yán)重沖擊，俄烏沖突極大地改變了2022年煤炭市場的價格水平以及供需格局。傳統(tǒng)貿(mào)易流受到干擾，價格飆升，同時全球煤炭的總體需求將增長1.2%，達到歷史新高，首次超過80億噸。

在全球范圍，發(fā)電用煤是煤炭的最大消費部門，預(yù)計2022年將增長略高于2%。相比之下，工業(yè)用煤預(yù)計將下降1%以上，主要原因是經(jīng)濟危機期間鋼鐵產(chǎn)量下降。在歐洲，2022年天然氣價格上升導(dǎo)致歐洲發(fā)電燃料大量轉(zhuǎn)向煤炭。在中國，由于夏季熱浪來襲，水力發(fā)電量較低，煤炭發(fā)電量大幅增加。8月份中國煤炭發(fā)電量同比增長約15%(超過500太瓦時)，這個月的發(fā)電量高于除印度和美國之外的任何其他國家一年的發(fā)電總量。在印度和中國，煤炭是電力系統(tǒng)的支柱，天然氣僅占發(fā)電量的一小部分，因此天然氣價格上漲對煤炭需求的影響有限。整體而言，2022年全球煤炭發(fā)電量將創(chuàng)新紀(jì)錄，超過2021年的水平。這主要是由印度和歐盟強勁的煤電增長以及中國一定程度增長推動的，盡管美國的煤電產(chǎn)量有所下降。

歐洲(尤其是歐盟)是受能源危機影響最嚴(yán)重的地區(qū)之一，因為它依賴俄羅斯的天然氣管道供應(yīng)。同時，由于天氣條件，水力和核電產(chǎn)量下降，加上法國核電站的技術(shù)問題，也給歐洲電力系統(tǒng)帶來了額外的壓力。作為回應(yīng)，部分歐洲國家增加了煤炭發(fā)電，一些已關(guān)閉或處于備用狀態(tài)的煤炭廠重新進入市場。特別是德國的10吉瓦煤電，推高了歐盟的煤炭發(fā)電量，預(yù)計在一段時間內(nèi)將保持在較高水平。但在IEA的預(yù)測中，如果歐盟加倍努力提高能源效率和擴大可再生能源，歐盟的煤炭發(fā)電量最快將在2024年回到下降軌道。同時也加快了可再生能源的部署，某些國家還延長了核電站的壽命。

中國的經(jīng)濟復(fù)蘇很可能對全球煤炭需求前景產(chǎn)生最大影響，因為中國占全球煤炭需求的一半以上。僅中國電力部門就占全球煤炭消費量的三分之一。2021年，中國煤炭消費量強勁增長。但預(yù)計到2025年，增長將保持相對停滯，年均增長0.7%，這主要是因為可再生能源發(fā)電量的增加。在2022-2025年期間，我們預(yù)計中國的可再生能源發(fā)電量將增加近1000太瓦時，相當(dāng)于當(dāng)今日本的總發(fā)電量。與此同時，自2007年以來，印度的煤炭消費量翻了一番，年增長率為6%，并將繼續(xù)成為全球煤炭需求的增長引擎。

相比之下，到2025年，預(yù)計美國的煤炭使用量將保持其下降趨勢，而歐盟的煤炭使用也將大幅下降。在全球范圍內(nèi)，預(yù)計新增可再生能源發(fā)電量將在2025年之前滿足近90%的新增電力需求。隨著核能發(fā)電量的適度增長和天然氣價格的上漲，到2025年，煤炭發(fā)電量還會略有增加。整體來看，全球煤炭需求在預(yù)測期內(nèi)將保持大致平穩(wěn)。

中國和印度是世界上最大的煤炭消費國，也是最大的煤炭生產(chǎn)國，此外也是最大的兩個煤炭進口國。為了應(yīng)對價格上漲和供應(yīng)短缺，2021年夏季后，中國和印度推動了國內(nèi)煤炭產(chǎn)量的增長。中國煤炭產(chǎn)量全年預(yù)計增長8%，減少了進口需求。在印度，政府長期以來一直試圖提高煤炭產(chǎn)量以減少進口。2021年，印度煤炭產(chǎn)量首次達到8億噸。預(yù)計2025年印度的產(chǎn)量將超過10億噸。作為世界第三大煤炭生產(chǎn)國，印度尼西亞也有望在2022年產(chǎn)量也將創(chuàng)新高。2022年全球煤炭產(chǎn)量將升至80億噸以上，這是有史以來的最高水平。

自2021 年10月以來煤炭價格創(chuàng)下歷史新高，以及俄烏沖突以來對能源安全的重新關(guān)注，有分析師認(rèn)為會推動煤礦資產(chǎn)投資的上升。然而，在中國和印度以外，全球?qū)γ禾客顿Y趨勢沒有明顯逆轉(zhuǎn)的跡象，總體而言，政府、銀行和投資者繼續(xù)表現(xiàn)出對煤炭尤其是動力煤的投資缺乏興趣。