全球前三的光伏一體化企業(yè)晶澳科技,于6月21日盤中，股價創(chuàng)出歷史新高。
這只個股的最高價達(dá)到77元/股，收盤時為72.4元每股，公司的總市值已達(dá)1699.92億，當(dāng)日成交額高達(dá)25.24億。未來若繼續(xù)上漲且超過2個漲停板的話，2000億市值大關(guān)將輕而易舉地被其突破。
數(shù)據(jù)顯示，晶澳科技自上市以來的前次股價高點(diǎn)出現(xiàn)在2021年11月22日，當(dāng)日最高價為73.46元(前復(fù)權(quán))，后市未能突破前次高點(diǎn)，股價最低于2022年4月26日下探48.08元(前復(fù)權(quán))。以最低點(diǎn)為區(qū)間起點(diǎn)計算，2022年4月26日至2022年6月21日，晶澳科技的區(qū)間累計漲幅達(dá)到45.33%。該區(qū)間漲幅超過了光伏概念股的平均40%漲幅，也更高于上證指數(shù)這期間的19%左右的漲幅水平。
一向以穩(wěn)健走高業(yè)績著稱的晶澳科技，在2021年和2022年的第一季度，都繼續(xù)保持了持續(xù)的高水準(zhǔn)。其中，2021年該公司實現(xiàn)營收413億，同比增長59.8%。歸母凈利20.4億，同比增長35.3%，實現(xiàn)扣非凈利18.5億，同比增長35.7%。
2022年第一季度，公司123億的營收同比增長77.1%。歸母凈利和扣非凈利分別為7.5億和7億，同比增長378%和1084%。作為全球出貨量的第二大公司，2021年該公司的電池組件出貨高達(dá)25.45GW。
事實上，在4月底~6月底的這兩個月內(nèi)，股價率先上漲起來的就是晶澳科技這樣的白馬股。優(yōu)質(zhì)的基本面、未來可預(yù)計的大量出貨以及確定性的市場布局、高增長的可期，都促使投資者對于這家公司的看好與投注。
就產(chǎn)能布局來看，晶澳一直保持著良好的“腰部”戰(zhàn)略。
2021年全年，公司組件產(chǎn)能近40GW，硅片和電池分別占比80%。2022年，預(yù)計組件的總體規(guī)劃產(chǎn)能為50GW，電池和硅片的產(chǎn)能繼續(xù)提升至80%的比例。相比一些需要大量擴(kuò)建電池和上游硅片的公司，晶澳因為前期就制定了完整的一體化產(chǎn)業(yè)鏈方針并且落到實處，后續(xù)擴(kuò)充的步伐會相對平穩(wěn)。其電池和硅片的逐步、有序擴(kuò)產(chǎn)，對支撐其組件的中短期發(fā)展角度看，顯得夠用。這種腰部的產(chǎn)能布局最大優(yōu)勢，不僅僅在于支持組件的核心發(fā)展，因為硅片和電池實際都是進(jìn)行內(nèi)部自供的;還在于可以讓公司的組件單瓦盈利擴(kuò)展至最大程度。而且，在多晶硅等上游原材料十分緊張的局勢之下，晶澳科技還可以降低因為價格變動而產(chǎn)生的巨大不確定性，從而積極抗干擾，保持企業(yè)高水準(zhǔn)的生產(chǎn)穩(wěn)定性。
從2017年至2021年，晶澳科技的組件出貨量在穩(wěn)步提升中:7.5GW、8.1GW、10.3GW、15.9GW和24.1GW。預(yù)計2022年會達(dá)到43GW左右，繼續(xù)鞏固行業(yè)前三的重要地位。
在出貨排名方面，晶澳也從過去2015年和2016年的第四和第五位，快速上升至前三，且更難能可貴的是，在競爭激烈的2017年以后，該公司一直保持在前三名(其中2018年和2019年位于第二位)。這更表明了企業(yè)在組件出貨方面擁有更穩(wěn)定的戰(zhàn)略部署和目標(biāo)，從而持續(xù)引領(lǐng)市場。國信證券的分析也認(rèn)為，與其他同行相比，晶澳的單瓦扣非凈利始終保持最高，體現(xiàn)出該公司良好的利潤管控能力。而這其中的原因主要是：穩(wěn)定均衡的一體化產(chǎn)能配比、產(chǎn)能利用程度高、分銷市場品牌渠道的競爭優(yōu)勢和良好的費(fèi)用管控能力等促使的。
在產(chǎn)能布局這一點(diǎn)來看，晶澳科技的前瞻性非常突出。公司除了在中國擁有包括合肥、義烏、曲靖、包頭、寧晉等硅片、電池及組件生產(chǎn)基地之外，很早就落子于越南和馬來西亞，分別搭建了從硅片、電池到組件的一體化生產(chǎn)鏈，從而可避免或大幅減少因海外反傾銷、反規(guī)避等貿(mào)易壁壘的影響。晶澳日前也表示，2015年起公司在越南和馬來西亞等地建廠，預(yù)計今年年底會形成4GW的硅片及電池、組件垂直一體化產(chǎn)能，也會結(jié)合全球光伏市場的需求變化，進(jìn)一步規(guī)劃擴(kuò)大相應(yīng)產(chǎn)能。
在海外市場方面，13個銷售公司、全球135個國家和地區(qū)的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等都會讓企業(yè)的出貨量和市場份額獲得更有效的上揚(yáng)。在俄烏沖突后歐洲地區(qū)的用能特別是新能源市場會更加被關(guān)注，而晶澳本身在2021年出貨海外的占比為60%，歐洲又屬于成熟市場，是該公司歷來關(guān)注的地區(qū)，因此歐洲等海外需求的逐步擴(kuò)大后，晶澳也將受益匪淺。
(晶澳科技提供組件的49MW英國紹斯威克地面電站)
在技術(shù)路線上，晶澳也將繼續(xù)秉持發(fā)揮PERC電池的優(yōu)勢這一特點(diǎn)，目前該公司量產(chǎn)的PERC電池轉(zhuǎn)換效率已達(dá)23.6%。未來也會增加TOPCon的供應(yīng)，其中試線的電池轉(zhuǎn)換效率高達(dá)24.6%，為行業(yè)領(lǐng)先水準(zhǔn)。最佳電池的批次效率超過了24.8%，已經(jīng)具備大規(guī)模的量產(chǎn)條件。異質(zhì)結(jié)的高效電池中試線，也將投產(chǎn)。
根據(jù)最新公告，晶澳在4月30日發(fā)布了2022年的股票期權(quán)與限制性股票激勵計劃(草案)。未來將授予882人總權(quán)益1402萬份，占總股本的0.88%。其中股票期權(quán)為10889萬份，行權(quán)價格為59.69元每股。限制性股票為313萬份，授予價為39.8元每股。公司的激勵計劃業(yè)績考核目標(biāo)為：以2021年收入為基數(shù)，2022年至2024年對應(yīng)營收增長不低于45%、70%和95%。對應(yīng)599億、702億和805億營收;或以2021年的凈利為基數(shù)，2022年到2024年分別不低于50%、80%和120%，對應(yīng)31億、38億和46億。業(yè)績目標(biāo)的高增速，將是該公司長期發(fā)展的保證和動力、同時也讓投資者在下注之時更看到了晶澳的決心，以及對未來的更多篤定。
2021年第一季度末，晶澳科技的機(jī)構(gòu)持倉總數(shù)為36家，持股市值55.97億，占總股本的12.15%。到了2022年首季末時，該公司總計擁有183家機(jī)構(gòu)持股，占總股本比例為29.07%，持股市值已高達(dá)365.97億。預(yù)計截至2022年上半年時，上述的機(jī)構(gòu)持股量、持股市值和對總股本的占比都可能進(jìn)一步提高。
