在經(jīng)歷了驚人的復(fù)蘇之后，石油行業(yè)一直占據(jù)著投資的風(fēng)頭，使得該行業(yè)成為 2021 年表現(xiàn)最好的行業(yè)。天然氣多頭一直在擁有自 2014 年以來最高水平的天然氣交易，超過石油和許多其他商品。
2022年，天然氣行業(yè)又迎來了一個良好的開端，由于需求強(qiáng)勁，天然氣價格自年初以來上漲了 20% 至 4.19 美元/百萬英熱單位。
在更新的天氣預(yù)報顯示 1 月份東北部地區(qū)將出現(xiàn)冰凍溫度后，過去幾天天然氣價格上漲了近 10% 。該預(yù)測是在周末襲擊東海岸的冬季風(fēng)暴之后發(fā)布的，導(dǎo)致阿岡昆城門天然氣價格高達(dá) 24 美元/百萬英熱單位。由于國內(nèi)天然氣供應(yīng)有限，許多新英格蘭州已轉(zhuǎn)向燃燒石油以在惡劣天氣下保持電網(wǎng)運(yùn)行。
“本周末和 1 月最后一周，美國東部三分之一地區(qū)的供暖需求顯著增強(qiáng)， ”Again Capital LLC的John Kilduff 表示。
上周，美國能源信息署 (EIA) 周四報告稱，截至 1 月 7 日當(dāng)周的天然氣庫存減少了 179 Bcf ，這是今年冬天迄今為止最大一次的庫存減少。
低溫和高昂的天然氣價格對荷蘭皇家殼牌公司（紐約證券交易所代碼：RDS.A）和英國石油公司等大型企業(yè)來說是一個福音。 (紐約證券交易所代碼：BP)，他們在特立尼達(dá)生產(chǎn)液化天然氣并銷往新英格蘭市場。與此同時，滿地可銀行將美國天然氣生產(chǎn)商AnteroCorp（紐約證券交易所代碼：AR）升級為買進(jìn)。因為估值折扣和天然氣價格上漲預(yù)計將推動股價上漲 50%，而切薩皮克（納斯達(dá)克股票代碼：CHK）最近在 BAML 發(fā)起買進(jìn)，上漲約 30%。
伍德麥肯茲發(fā)布了《2022 年全球天然氣和液化天然氣報告》。以下是它的一些有趣的預(yù)測。
1.如果北溪2號投入使用，天然氣價格將下跌。
天然氣嚴(yán)重短缺、風(fēng)力發(fā)電量下降、核電停電和寒冷天氣共同導(dǎo)致歐洲陷入有記錄以來最嚴(yán)重的能源危機(jī)之一。然而，歐洲的能源問題每時每刻都在惡化。
周二歐洲天然氣價格創(chuàng)下歷史新高，此前北溪2號將俄羅斯天然氣輸送到德國的油氣管道轉(zhuǎn)向東部，而運(yùn)往歐洲市場的液化天然氣 (LNG) 的美國船舶正轉(zhuǎn)向價格更高的亞洲。
向西的天然氣流經(jīng)2,607 英里長的亞馬爾-歐洲管道，這是俄羅斯天然氣通往歐洲的主要路線之一，自那以來天然氣一直在逐漸下降，但最近出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，克里姆林宮表示此舉沒有政治意義。
一些西方政客爭辯說，俄羅斯正在將其天然氣用作與烏克蘭有關(guān)的政治斗爭的武器，以及推遲另一條有爭議的管道北溪2號的認(rèn)證。當(dāng)然，俄羅斯否認(rèn)有任何聯(lián)系。
克里姆林宮發(fā)言人德米特里佩斯科夫周二在電話會議上說：“ （與北溪 2 號）絕對沒有聯(lián)系，這純粹是商業(yè)情況。”
北溪項目旨在為中歐建立可靠的俄羅斯天然氣供應(yīng)。為此，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司擁有的北溪公司將通過穿過波羅的海的管道將俄羅斯與德國連接起來。幾個歐盟國家反對該管道，認(rèn)為這違背了該組織的利益。
伍德麥肯茲表示，以俄羅斯目前的出口水平并考慮到正常的天氣條件，到 3 月底，歐洲的存儲庫存將降至 150 億立方米（bcm）以下，創(chuàng)歷史新低。隨著冬季的結(jié)束，價格最終會下降，但對儲存設(shè)施的補(bǔ)充需求將會很高，比去年高出約 20-25 bcm。北溪2號的調(diào)試很可能是補(bǔ)充存儲空間并避免重演去年冬季危機(jī)的唯一選擇。
“包括亞洲在內(nèi)的正常冬季天氣，以及北溪2號調(diào)試的能見度將推低價格，盡管對存儲的需求（和高碳價格）將保持價格高于每公噸英熱單位 (mmbtu) 15 美元。但寒冷歐洲和亞洲的冬季以及北溪2號的投產(chǎn)仍存在不確定性，整個 2022 年價格可能會進(jìn)一步上漲——為未來又一個顛簸的一年做好準(zhǔn)備。”
2.全球天然氣需求將保持彈性
伍德麥肯茲表示，天然氣需求在短期內(nèi)可能會保持彈性，到目前為止需求被破壞的跡象有限。
亞洲的液化天然氣需求持續(xù)增加，因為大部分供應(yīng)以傳統(tǒng)石油指數(shù)合約定價，目前交易價格是亞洲液化天然氣現(xiàn)貨價格的一半。與過去五年相比，歐洲市場的前景不那么光明，工業(yè)和電力需求自夏季以來下降了 4%。
但伍德麥肯茲副總裁 Massimo Di Odoardo 表示，最終價格上漲將對需求造成壓力。例如，在亞洲，從煤炭轉(zhuǎn)向天然氣的理由將會減弱，因為更高的液化天然氣現(xiàn)貨價格將轉(zhuǎn)化為更高的石油指數(shù)合同價格。與此同時，對可再生能源和電池的投資可能會繼續(xù)增加，從而限制了天然氣需求的增長空間。正如最近歐盟支持生物甲烷和氫氣的提議所表明的那樣，歐洲的政策制定者將尋求加速從天然氣轉(zhuǎn)向。
3.更多液化天然氣項目
伍德麥肯茲預(yù)測，液化天然氣項目將繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭，因為液化天然氣價格預(yù)計將在結(jié)構(gòu)上走高，而石油指數(shù)化正在上升。
分析師預(yù)計，未來兩年每年將有 7900 萬噸 (MMTPA) 的額外 LNG 做出最終投資決定 (FID)，其中包括北美 33 個 MMTPA、卡塔爾 16 個 MMTPA 和俄羅斯 20 個 MMTPA。
伍德麥肯茲指出，迄今為止，石油巨頭一直處于觀望狀態(tài)，但可能會在 2022 年采取一些行動，其中幾家公司預(yù)計將與卡塔爾能源公司完成談判，以確保在 North Field East 開發(fā)項目中分得一杯羹。
TotalEnergies （紐約證券交易所代碼：TTE）很可能會收購Novatek的北極 LNG-1 項目的一部分。大型企業(yè)也有可能繼續(xù)與北美東部和西部沿海的第三方項目達(dá)成承購協(xié)議。
伍德麥肯茲表示，天然氣將繼續(xù)成為石油巨頭能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的支柱。
