“我們預(yù)計(jì)在‘北溪二號’開通前，俄羅斯供應(yīng)可能不會有太大上升幅度。”中銀國際大宗商品市場策略主管傅曉對記者表示。長期來看，在全球能源結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的背景下，不定期的市場短缺或成為新常態(tài)。
當(dāng)“缺氣”遇上凜冬
10月6日，歐洲天然氣價格觸頂，荷蘭TTF 一度從39.46美元/百萬英熱單位降至11月1日的階段性低點(diǎn)(22.31美元/百萬英熱單位)。但是凜冬將至，歐洲目前的缺氣格局并未實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，氣價能否持續(xù)下降仍存不確定性。
傅曉對記者表示，雖然俄羅斯承諾增加供應(yīng)，但是實(shí)際新增供應(yīng)量是多少、能否解決歐洲能源危機(jī)仍不確定。目前來看，俄羅斯尚未向歐洲增加天然氣供應(yīng)。
根據(jù)路透的數(shù)據(jù)，俄羅斯10月到歐洲的天然氣出口量為2687 吉瓦時/日，環(huán)比下降475吉瓦時/日，遠(yuǎn)低于去年同期水平(3893吉瓦時/日)。下降原因主要是從俄羅斯經(jīng)波蘭到德國的亞馬爾-歐洲天然氣管道供應(yīng)下降。為了降低對俄羅斯天然氣供應(yīng)的依賴，波蘭不選擇延期與俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom) 的長協(xié)供應(yīng)，致使俄羅斯只能選擇通過每月競標(biāo)的形式預(yù)訂亞馬爾-歐洲天然氣管道的管輸量。在10月中旬的競標(biāo)中， Gazprom 僅預(yù)訂到11月管輸量的35%。
“11月8日之后，俄羅斯可能對歐洲的供應(yīng)有一定程度的增加。”傅曉對記者表示，原因在于，俄羅斯上游天然氣產(chǎn)量不斷增加，本地需求的增加不足以抵消對歐洲的出口下降。隨著國內(nèi)庫存不斷走高，Gazprom需要動用歐洲庫存，以應(yīng)對多余的供應(yīng)。根據(jù)彭博的數(shù)據(jù)，俄羅斯11月的天然氣產(chǎn)量預(yù)計(jì)為 658 億立方米，高于 2019 年同期的 622 億立方米。此外，俄羅斯到亞太國家的天然氣管線使用率已處高位，無法吸納過多的俄羅斯供應(yīng)。根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)中國 11月從俄羅斯的天然氣進(jìn)口量為 9.57 億立方米，幾乎達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)作。
但是，地緣政治方面的考量仍可能對供給格局造成擾動。例如，有觀點(diǎn)認(rèn)為，Gazprom可能會限制累庫的幅度，以此加速歐盟批準(zhǔn)北溪2號管線投產(chǎn)的進(jìn)程。機(jī)構(gòu)認(rèn)為歐洲可能在整個冬天都面臨較低的庫存水平。
原油價格亦高位徘徊
此前天然氣價格飆升拉動了原油價格。目前，油價也仍停留在80美元大關(guān)以上。
OPEC+在油價高企的情況下拒絕增產(chǎn)助長了油價的上行動能。11月初，雖然部分國家呼吁擴(kuò)大供應(yīng)，OPEC+還是決定12月日產(chǎn)出維持在增加40萬桶的水平不變。
該組織認(rèn)為，Delta變異病毒繼續(xù)擴(kuò)散，逐漸增產(chǎn)仍是正確的選擇。OPEC+成員國還指出，現(xiàn)在供應(yīng)緊張，但還應(yīng)維持產(chǎn)出在當(dāng)前水平，也不愿冒險導(dǎo)致供應(yīng)過度繼而推低油價。該組織將能源價格的上漲歸因于控制范圍之外的事件，比如此前天然氣價格的急漲。
自從2020年4月暴跌以來，西得州油價(WTI)一直得到買盤青睞，在9月10日站上69.84美元的關(guān)鍵點(diǎn)位，而后就迅速擊穿78美元，后于10月25日止步于86美元的阻力位。嘉盛集團(tuán)資深分析師新可塔(Fiona Cincotta)對記者表示，OPEC+似乎熱衷于落在需求曲線之后，油價很可能上行。目前，原油多頭的目標(biāo)價可能在85.26美元上方。
能源短缺困局倒逼清潔能源
事實(shí)上，今年出現(xiàn)的傳統(tǒng)能源短缺和漲價問題導(dǎo)致各國加速擴(kuò)增清潔能源。
瑞士百達(dá)主題股票投資客戶投資組合經(jīng)理程馨誼對記者稱，COP26峰會于上周日拉開序幕。全球天然氣庫存處于低位，導(dǎo)致全球性“缺氣”，持續(xù)推高電價，決策者不得不設(shè)法應(yīng)對冬季可能出現(xiàn)的天價電費(fèi)問題。她進(jìn)一步稱，現(xiàn)實(shí)情況充分表明，必須致力于加大本地太陽能、風(fēng)能和儲能的供應(yīng)，提高本地發(fā)電量，降低對進(jìn)口化石燃料的依賴。
盡管過于激進(jìn)的綠色轉(zhuǎn)型政策也容易導(dǎo)致價格沖擊，但科學(xué)研究證明，要避免氣候變化產(chǎn)生最壞的影響，就必須盡快擺脫化石燃料。因?yàn)榕c較高的能源價格相比，這種社會影響成本可能更為高昂，后果也更為嚴(yán)重。
儲能是應(yīng)對能源轉(zhuǎn)型過程中波動的當(dāng)務(wù)之急。程馨誼對記者稱，儲能電池已能滿足短期儲能需求，目前正在建設(shè)中的太陽能項(xiàng)目越來越多地配有電池儲能設(shè)施，使可再生能源生產(chǎn)的每日循環(huán)更加平穩(wěn)。此外，能源效率和智能需求響應(yīng)系統(tǒng)是管理供應(yīng)和價格波動的重要方式，在穩(wěn)定能源整體需求的同時，允許用戶根據(jù)供應(yīng)和電價的任何波動進(jìn)行調(diào)整，可確保有效降低制造商和居民的能源開支成本。
