比亞迪到底是不是中國(guó)的特斯拉？?jī)烧咚坪鹾茈y放在一起比較，主要是因?yàn)樘厮估呀?jīng)成為一家全球化的科技創(chuàng)新公司，并且通過(guò)新能源汽車(chē)就在市值上擊敗了多家百年歷史的燃油車(chē)企。在新能源汽車(chē)銷(xiāo)量上，特斯拉對(duì)比亞迪也是遙遙領(lǐng)先。

但比亞迪同樣經(jīng)歷了一條類似于特斯拉的快速增長(zhǎng)曲線，依賴于新能源上的成功轉(zhuǎn)型，比亞迪成為中國(guó)市值最高的汽車(chē)企業(yè)。

甚至如今還可以在街頭上看到比亞迪生產(chǎn)的口罩。除了汽車(chē)和口罩之外，比亞迪還做電池、半導(dǎo)體、電子代工等。

看似體量巨大的比亞迪，雖然已經(jīng)在中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)獨(dú)占鰲頭，但依然存在不少挑戰(zhàn)。如何尋找增量空間，是比亞迪邁過(guò)萬(wàn)億門(mén)檻的關(guān)鍵。

新能源汽車(chē)度過(guò)陣痛期

汽車(chē)業(yè)務(wù)依然是比亞迪最重要的業(yè)務(wù)。比亞迪2020年財(cái)報(bào)顯示，汽車(chē)業(yè)務(wù)全年?duì)I收839.93億元，在營(yíng)收中占比53.64%；電子代工業(yè)務(wù)收入600.43億元，占比為38.34%，電池光伏業(yè)務(wù)120.88億元，營(yíng)收占比7.72%，也是最小的業(yè)務(wù)板塊。

比亞迪也是中國(guó)車(chē)企中新能源轉(zhuǎn)型最成功的的車(chē)企之一，這主要體現(xiàn)在新能源車(chē)型的銷(xiāo)量和占比上。2020年全年，比亞迪新能源車(chē)銷(xiāo)量占總銷(xiāo)量41.27%。

這一比例在2021年上半年繼續(xù)提升。根據(jù)比亞迪的產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，截至6月30日，比亞迪2021年的累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)246689輛，同比增長(zhǎng)55.51%。其中，新能源車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量154579輛，占上半年總銷(xiāo)量的62.66%。

乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年7月，比亞迪以50387輛的月銷(xiāo)量成為中國(guó)車(chē)企新能源汽車(chē)銷(xiāo)量第一名，第二名的特斯拉月銷(xiāo)量?jī)H為32968輛。

而在2021年銷(xiāo)量排名前五的新能源車(chē)型中，排在第五位的比亞迪漢EV系列平均售價(jià)為25.87萬(wàn)元，遠(yuǎn)超過(guò)五菱宏光的mini EV、長(zhǎng)城的歐拉黑貓等，僅次于特斯拉Model Y 34.79萬(wàn)元的平均售價(jià)。甚至，漢EV系列的平均售價(jià)超過(guò)了小鵬汽車(chē)等新勢(shì)力的單一車(chē)型。

三位在南方某省會(huì)城市的汽車(chē)銷(xiāo)售告訴新浪科技，過(guò)去這半年在店里，賣(mài)比亞迪的都能月入五位數(shù)，賣(mài)吉利新能源的幾乎只能拿底薪跟基本績(jī)效了。言下之意，銷(xiāo)量在中國(guó)自主品牌名列前茅的吉利，卻難以在新能源市場(chǎng)立足。

2021年上半年，比亞迪僅漢EV系列的銷(xiāo)量，就比吉利旗下所有新能源車(chē)型的銷(xiāo)量之和還要高。這意味著，比亞迪基本度過(guò)了從“補(bǔ)貼時(shí)代”過(guò)渡到市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代的陣痛期。

早在2014年，比亞迪就已經(jīng)宣布向新能源汽車(chē)全面轉(zhuǎn)型，并在隨后新能源補(bǔ)貼紅利的助推下，快速成長(zhǎng)為行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)，曾經(jīng)創(chuàng)造連續(xù)四年蟬聯(lián)中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量第一的佳績(jī)。2018年比亞迪走到了轉(zhuǎn)型的拐點(diǎn)，新能源車(chē)型全年銷(xiāo)量達(dá)到24.78萬(wàn)輛。當(dāng)年7月，比亞迪的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量第一次超過(guò)了燃油車(chē)，基本完成傳統(tǒng)汽車(chē)向新能源汽車(chē)的交替。

在比亞迪1300.55億的總營(yíng)收中，汽車(chē)及相關(guān)產(chǎn)品貢獻(xiàn)了773.48億，其中，新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)收入約為524.22億元，占汽車(chē)業(yè)務(wù)收入的74%，貢獻(xiàn)了集團(tuán)總營(yíng)收的40.31%。

但過(guò)度依賴新能源補(bǔ)貼的比亞迪，隨后就遭遇了補(bǔ)貼滑坡的陣痛。2019年3月推出的新能源補(bǔ)貼政策堪稱歷年來(lái)補(bǔ)貼退坡力度最大的一次，最高補(bǔ)貼直接從9.9萬(wàn)降至3.3萬(wàn)。

比亞迪利潤(rùn)的很大一部分來(lái)源于補(bǔ)貼。財(cái)報(bào)顯示，2017年比亞迪獲得政府補(bǔ)助12.7億元，約占全年凈利潤(rùn)的33%；2018年，比亞迪獲得補(bǔ)助20.73億，占全年凈利潤(rùn)比例上升到約75%。

所以，補(bǔ)貼滑坡對(duì)比亞迪的影響顯而易見(jiàn)。一位在比亞迪負(fù)責(zé)慢充電源模塊的前員工告訴新浪科技，2019年比亞迪的效益不太好，加上2020年疫情的打擊，很多員工當(dāng)年2月到6月的社保都沒(méi)有繳納。

“我當(dāng)年底離職了，反正一直沒(méi)有看到補(bǔ)繳。一個(gè)科室20多個(gè)人，在2020年下半年陸陸續(xù)續(xù)走了一半還多。”他說(shuō)。

比亞迪2019年年報(bào)顯示，全年?duì)I收為1277.39億元，同比下降1.78%；凈利潤(rùn)為16.12億元，同比下降42.03%；比亞迪新能源汽車(chē)全年銷(xiāo)量為22.95萬(wàn)輛，同比下降7.39%。

比亞迪的第二增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？

經(jīng)歷過(guò)2019年的低谷后，2020年比亞迪可以算是觸底反彈。從2021年上半年銷(xiāo)量來(lái)看，比亞迪有望繼續(xù)在新能源汽車(chē)市場(chǎng)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

但這個(gè)領(lǐng)先，目前僅僅是銷(xiāo)量上的領(lǐng)先。正如同比亞迪本身那樣，比亞迪新能源汽車(chē)也需要尋找面向未來(lái)的第二增長(zhǎng)點(diǎn)。

從營(yíng)收來(lái)看，汽車(chē)相關(guān)業(yè)務(wù)是比亞迪的第一大業(yè)務(wù)，但凈利潤(rùn)最高的卻是電子代工。比亞迪電子是全球第二大的手機(jī)代工廠，2020年凈利潤(rùn)達(dá)54.41億元，比較2019年增長(zhǎng)了240.59%。

汽車(chē)和電子代工，都屬于比亞迪的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，在此之外，比亞迪還沒(méi)有找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，第三大業(yè)務(wù)板塊電池光伏業(yè)務(wù)在集團(tuán)中的占比甚至不足10%，而且在外部還有強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

高工產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2020年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量約136.30GWh。在排名前十的企業(yè)中，中國(guó)電池企業(yè)占據(jù)6席，合計(jì)市場(chǎng)份額為41.1%，其中前兩名分別為寧德時(shí)代和比亞迪。但排名前兩位不意味著兩者的差距比較小。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)，7月份國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車(chē)量前5名分別是：寧德時(shí)代（50.1%）、比亞迪（16.8%）、中航鋰電（6.8%）、國(guó)軒高科（5.5%）、億緯鋰能（2.5%）。也就是說(shuō)，寧德時(shí)代最新的市場(chǎng)份額已經(jīng)過(guò)半，約等于三個(gè)比亞迪。

對(duì)比亞迪電池光伏業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)更為致命的是寧德時(shí)代已經(jīng)在股價(jià)的高點(diǎn)準(zhǔn)備了充足資金擴(kuò)充產(chǎn)能，鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。2020年2月，寧德時(shí)代拋出定增方案，涉及資金總額約200億元。今年8月，寧德時(shí)代又拋出新一輪定增募資預(yù)案，擬募資582億元。

寧德時(shí)代表示，這一輪定增募資中的419億元全部用于擴(kuò)張產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目共有五個(gè)，全部為鋰離子電池相關(guān)項(xiàng)目。擴(kuò)張完成后，將為寧德時(shí)代帶來(lái)137GWh新產(chǎn)能，接近寧德時(shí)代目前產(chǎn)能加上在建產(chǎn)能，相當(dāng)于再造一個(gè)寧德時(shí)代。

據(jù)媒體的報(bào)道，比亞迪將向特斯拉和現(xiàn)代汽車(chē)供應(yīng)刀片電池。不可否認(rèn)的是刀片電池在安全性和充電效率上具有領(lǐng)先水平，但面對(duì)即將將鈉離子電池商業(yè)化，并且不斷擴(kuò)張產(chǎn)能的寧德時(shí)代，比亞迪動(dòng)力電池業(yè)務(wù)壓力不小。

新能源汽車(chē)的智能化，則是比亞迪汽車(chē)業(yè)務(wù)破局智能時(shí)代的關(guān)鍵，很明顯的是，對(duì)比特斯拉和造車(chē)新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，比亞迪在這方面做得還不夠。

2021年4月，比亞迪在上海車(chē)展發(fā)布了純電平臺(tái) e3.0，將比亞迪純電戰(zhàn)略推向高峰。此外，比亞迪還自主研發(fā)了車(chē)載操作系統(tǒng)BYDOS，實(shí)現(xiàn)硬件層和應(yīng)用層的解耦。但在實(shí)際用車(chē)中，依然有不少用戶吐槽比亞迪的車(chē)缺乏人性化。

在懂車(chē)帝、汽車(chē)之家等汽車(chē)內(nèi)容社區(qū)，有許多用戶吐槽比亞迪車(chē)輛。和特斯拉、造車(chē)新勢(shì)力等強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)基因品牌相比，傳統(tǒng)車(chē)企轉(zhuǎn)型的比亞迪與用戶的距離依然沒(méi)有被濫用的OTA拉近。在智能輔助駕駛技術(shù)上，比亞迪雖然強(qiáng)調(diào)自研，但明顯缺乏亮點(diǎn)。

最后，就市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，比亞迪汽車(chē)顯然沒(méi)有經(jīng)過(guò)國(guó)際市場(chǎng)的充分考驗(yàn)。以豐田汽車(chē)為例，其2021年上半年全球銷(xiāo)量超過(guò)541.7萬(wàn)輛，其中中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量為97.1萬(wàn)輛，分別是比亞迪銷(xiāo)量的約21倍和3.8倍。后者的銷(xiāo)量幾乎全部集中于中國(guó)市場(chǎng)。

無(wú)論是比亞迪的汽車(chē)業(yè)務(wù)，還是電池業(yè)務(wù)，能否在海外市場(chǎng)找到增量空間，對(duì)于比亞迪的未來(lái)至關(guān)重要。

在過(guò)去七年時(shí)間，比亞迪的市值翻了七倍，如今已經(jīng)接近了萬(wàn)億市值的關(guān)口。特別是今年3月刀片電池發(fā)布之后，比亞迪市值一路走高，過(guò)去半年時(shí)間接近實(shí)現(xiàn)翻倍。

雖然在總銷(xiāo)量上還不如其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但依靠在新能源汽車(chē)上成功轉(zhuǎn)型的優(yōu)勢(shì)，以及刀片電池的出色表現(xiàn)，比亞迪已經(jīng)成為中國(guó)市值最高的車(chē)企，將其他對(duì)手甩在身后。

但新能源時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)才剛剛拉開(kāi)序幕，智能化時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)才是關(guān)鍵，比亞迪依然還要面對(duì)更多的挑戰(zhàn)。