1月20日，民主黨人拜登即將宣誓就職，正式成為美國第46任總統(tǒng)，同時也意味著Trump時代隨之結(jié)束。拜登履新首日的就職演說備受關(guān)注，將釋放其對于諸多領(lǐng)域的執(zhí)政思路和方針，那么拜登會如何闡述其觀點(diǎn)，各領(lǐng)域的新主張又會對國際油價形成哪些影響呢?
表1 拜登此前透露的各領(lǐng)域執(zhí)政思路整理
拜登上任后的施政思路已基本明晰。第一步，通過1.9萬億的經(jīng)濟(jì)刺激法案快速防控疫情，并對居民和中小企業(yè)等予以救助，將經(jīng)濟(jì)拉出衰退泥潭;第二步，預(yù)計(jì)2月將公布另一個財(cái)政刺激計(jì)劃，以創(chuàng)造就業(yè)和基建投資為中心，包括清潔能源、醫(yī)療保健和教育支出等，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇。新的經(jīng)濟(jì)刺激方案和寬松的貨幣政策，將有助于提振市場信心和需求預(yù)期，同時將繼續(xù)壓制美元、利好油價。
貿(mào)易政策方面，拜登支持自由貿(mào)易和回歸多邊主義，反對單方面惡意關(guān)稅，美中貿(mào)易摩擦有望繼續(xù)緩和。拜登曾表示，“兩國問題不在于貿(mào)易逆差”?？梢酝茢?，未來美中經(jīng)貿(mào)更多是“全球貿(mào)易規(guī)則與競爭力”的比拼，而非“關(guān)稅戰(zhàn)”。目前來看，中美第一階段的貿(mào)易協(xié)議仍然將會繼續(xù)推進(jìn)，而不是被取消廢除。Trump時代掀起的貿(mào)易爭端，曾在2018和2019年階段性的打壓了油價，而拜登時代這一壓力明顯將出現(xiàn)緩解，油價的潛在利空將得到一定程度的削弱。
地緣政治方面，拜登已多次表態(tài)將重返伊核協(xié)議，如果取消對伊朗原油出口的制裁，那么伊朗將有100-200萬桶的產(chǎn)量提升空間，對油價將形成利空壓力。此外，美國與委內(nèi)瑞拉的關(guān)系也可能取得緩和，Trump時代對委的高壓政策或不復(fù)存在，委內(nèi)瑞拉對中國等的出口也有望得到改善。不過美伊關(guān)系暫非拜登上任后的頭等大事，因此美國何時宣布重返伊核協(xié)議，以及伊朗何時宣布將增產(chǎn)增供，是后續(xù)的重要關(guān)注點(diǎn)。
能源方面，此前Trump堅(jiān)持退出“巴黎氣候協(xié)定”，并廢除“清潔能源計(jì)劃”，堅(jiān)持發(fā)展傳統(tǒng)能源經(jīng)濟(jì)。而拜登極為重視新能源，計(jì)劃對氣候和環(huán)境投資1.7萬億美元，確保美國實(shí)現(xiàn)100%清潔能源經(jīng)濟(jì)，2050年之前達(dá)到“凈零排放”，也將迅速重回《巴黎氣候協(xié)定》。拜登曾在選舉中提出要在聯(lián)邦土地上制止發(fā)放新的鉆探答應(yīng)以及停止水力壓裂(取消對頁巖油公司的稅收優(yōu)惠以及補(bǔ)貼等)，這一政策會影響到美國頁巖油鉆探開采以及已鉆但未完井(DUC)的產(chǎn)能釋放(包括在墨西哥灣深水地域的開采)。拜登新能源政策的主張，使得原油需求端受到利空抑制，也將對未來美國的原油消費(fèi)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。制止鉆探以及水力壓裂的政策，則導(dǎo)致頁巖油行業(yè)的重啟復(fù)蘇受阻，這一點(diǎn)對油價屬利好支撐。不過整體來看，拜登在能源方面政策給帶來油價的影響多屬長線影響，短期內(nèi)并不顯著。
綜上所述可以看出，拜登各領(lǐng)域政策對國際油價的影響方向并不一致，且作用周期也不相同。因此短期內(nèi)值得密切關(guān)注的是拜登將在首日就職演講中就確定的政策，比如很可能在首日就落實(shí)的1.9萬億美元的刺激方案。拜登時代即將揭幕，其對國際原油市場的后續(xù)影響，我們還將持續(xù)關(guān)注。
