2020年爆發(fā)的新冠疫情，使美國原油產(chǎn)量增長停滯。在油價(jià)和需求隨著疫情蔓延而下跌之際，美國原油產(chǎn)量勉強(qiáng)達(dá)到1300萬桶/天。在去年3月至5月期間，石油公司為了應(yīng)對低油價(jià)而削減鉆井支出和產(chǎn)量，美國石油產(chǎn)量下降了250萬桶/天。僅5月，美國石油產(chǎn)量降到1000萬桶/天，這是自2017年末以來的最低月產(chǎn)量水平。

在經(jīng)歷了5月份的低谷期之后，美國的石油產(chǎn)量一直在逐步增長，因?yàn)樯a(chǎn)商恢復(fù)了供應(yīng)，油價(jià)也受疫苗消息的提振而從2020年初的低點(diǎn)上漲了一部分，這給市場帶來了希望，或許期待已久的石油需求復(fù)蘇終于在望了。

EIA對歐佩克+施“苦肉計(jì)”?

美國能源信息署(EIA)預(yù)計(jì)，目前美國的石油產(chǎn)量還會(huì)維持在1100萬桶/天的水平左右，因?yàn)槊绹F(xiàn)有油井產(chǎn)量的下降速度將快于新鉆油井產(chǎn)量增加的速度。但一些分析人士表示，2021年美國石油產(chǎn)量的上升將會(huì)讓市場感到驚訝。

有人甚至認(rèn)為，美國石油公司和EIA故意把美國石油行業(yè)描述得比現(xiàn)實(shí)情況更悲觀，以使歐佩克+繼續(xù)減產(chǎn)，并將油價(jià)維持在50美元/桶左右的水平，幫助美國石油產(chǎn)量回升。

能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip K. Verleger表示，EIA在近幾個(gè)月少報(bào)了美國原油產(chǎn)量，一些美國石油公司的高管也附和，比如先鋒自然資源(126.36, 5.01, 4.13%)(Pioneer Resources)的首席執(zhí)行官Scott sheffield，他認(rèn)為在今年和明年，美國石油產(chǎn)量只會(huì)有小幅增長。

能源咨詢公司PKVerleger估計(jì)，美國11月底的石油日產(chǎn)量為1240萬桶，而EIA估計(jì)的只有1100萬桶。PKVerleger在12月份的報(bào)告中指出：

“有人認(rèn)為EIA官員故意低估了美國石油產(chǎn)量的增長，以推高油價(jià)，并為美國生產(chǎn)商進(jìn)行對沖提供便利，從而幫助穩(wěn)定以及延續(xù)美國石油行業(yè)。產(chǎn)油國歐佩克+被愚弄了，他們?yōu)楸苊庑碌膬r(jià)格戰(zhàn)中所做出的努力白費(fèi)了。”

前景是明是暗?這些因素說了算

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)第四季度的能源調(diào)查顯示，美國石油行業(yè)的前景在最近幾個(gè)月有了顯著改善，石油商業(yè)活動(dòng)指數(shù)從第三季度的-6.6上升到第四季度的18.5，這是自2019年第一季度以來，該指數(shù)首次出現(xiàn)正值，這得益于石油勘探開發(fā)和油田服務(wù)公司的支持。

在調(diào)查中，大多數(shù)受訪油企高管表示，他們預(yù)計(jì)與大幅削減預(yù)算支出的2020年相比，今年的資本支出只會(huì)小幅增加;14%的人預(yù)計(jì)會(huì)大幅削減開支;有趣的是，也有14%的人預(yù)計(jì)支出將大幅增加。也就是說，石油公司對2021年石油行業(yè)前景喜憂參半。

另外，72%的石油勘探和生產(chǎn)公司高管預(yù)計(jì)他們公司將在未來一年內(nèi)通過貸款以外的渠道獲得資金。

彭博新能源財(cái)經(jīng)上月在一份報(bào)告中稱，在油價(jià)暴跌和石油需求低迷的壓力下，美國石油公司已大幅削減成本，并將過去一年的平均盈虧平衡成本降低近20%，至45美元/桶。

但并非所有人都對美國石油行業(yè)持樂觀態(tài)度，有的人認(rèn)為大多數(shù)石油公司無法在當(dāng)前價(jià)格下實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，去年有40家石油勘探和生產(chǎn)公司倒閉，債務(wù)總額達(dá)540億美元，而破產(chǎn)申請數(shù)量仍在增加，規(guī)模較小的美國石油公司的處境仍然充滿挑戰(zhàn)。另外，公司合并推遲了石油開采活動(dòng)。

11月中旬，西方石油(20, 0.79, 4.11%)公司的首席執(zhí)行官Vicki Hollub對IHS Markit的副董事長Daniel Yergin說：

“美國石油產(chǎn)量很難回到1300萬桶/天的水平。特別是在合并時(shí)，石油公司真正關(guān)注的是開發(fā)油礦的周期回報(bào)和凈現(xiàn)值，從經(jīng)濟(jì)上考慮，很多石油公司將會(huì)決定不進(jìn)行油礦開采。”

2021年和2022年石油行業(yè)的命運(yùn)將取決于資本、成本削減和支出限制，同時(shí)也取決于全球石油需求和歐佩克+政策對油價(jià)的支撐作用。

不確定性依然存在，因?yàn)榫湍壳皝碚f，需求可能對油價(jià)的影響更為重要。新冠疫情仍在美國肆虐，疫苗接種的進(jìn)度比計(jì)劃的要慢得多，這意味著，人們熱切期待的恢復(fù)正?；退銇砼R，也將比許多人所希望的要晚得多，包括石油和天然氣行業(yè)。因此，美國石油行業(yè)今年可能會(huì)繼續(xù)面臨與2020年同樣的挑戰(zhàn)。