但與此同時，在生產(chǎn)繁榮的表面之下，實(shí)際上還有石油輸送能力的問題急需解決。IHS Markit北美石油市場主管Kevin Birn表示，這并不是說運(yùn)輸能力需要一夜暴漲，但是至少需要安撫市場的不安情緒。

產(chǎn)量高漲遇上出口管道短缺，這樣的情景似曾相識。去年，同樣是在這樣的情況下，石油庫存激增、油價暴跌，導(dǎo)致去年10月每桶加拿大重質(zhì)原油的交易價比WTI期貨的價格低了50美元。由于形勢太過嚴(yán)峻，艾伯塔省政府在今年1月采取了一項(xiàng)備受爭議的措施，強(qiáng)制實(shí)行32.5萬桶/日的減產(chǎn)。

減產(chǎn)確實(shí)推動了加拿大的油價上漲，今年年初，西加拿大精選石油(WCS)與WTI的價差縮小到了不到10美元/桶。但Genscape公司表示，由于價格上漲，再加上鐵路運(yùn)輸成本高昂，西加拿大石油失去了價格競爭力，于是石油庫存再創(chuàng)新高。

既然庫存已經(jīng)滿了，那么新開采的石油就必須進(jìn)入市場。加拿大自然資源公司已經(jīng)在日產(chǎn)4萬桶的Kirby北部項(xiàng)目的地下注入了蒸汽，本季度末就可以開始開采。帝國石油公司在Kearl油砂田的破碎項(xiàng)目按計劃也將在年底完成，能將產(chǎn)量提升2萬桶/日。同時，規(guī)定減產(chǎn)量也在不斷降低，6月規(guī)定減產(chǎn)量下降一半，降至17.5萬桶/日，到12月將降為9.5萬桶/每日。

IHS的Birn表示，如果一切順利，WCS重質(zhì)油與WTI的差價將擴(kuò)大，穩(wěn)定在略高于15美元的水平。這個價位不算太高，即使加上鐵路運(yùn)輸?shù)某杀疽策€有競爭力，但也不會太低，不至于讓生產(chǎn)者無利可圖。周三，這一價差為13.8美元，已經(jīng)遠(yuǎn)高于1月份6.95美元的低位。

但用鐵路運(yùn)油也有很大的問題。Canoe Financial的高級資產(chǎn)組合經(jīng)理表示，鐵路運(yùn)輸并不穩(wěn)定。如果秋天收成好，那么鐵路就會用來運(yùn)糧食，不能運(yùn)油，去年就發(fā)生了這樣的情況。如果天氣不好，火車的速度也會減慢。如果在減產(chǎn)令不斷放松的情況下鐵路運(yùn)油量太少，那么油價又會崩潰。他說：

“在加拿大石油生產(chǎn)和銷售的過程中，漲價是一個很復(fù)雜的問題。一旦停止減產(chǎn)，那么市場肯定會崩潰。”

如果艾伯特油價大跌，那么由Jason Kenney帶領(lǐng)的聯(lián)合保守黨政府肯定會受到影響。Kenny雖然很支持上一任省長提出的減產(chǎn)計劃，但卻反對他實(shí)施了一項(xiàng)耗費(fèi)37億加元(約合28億美元)的計劃——通過租賃火車來推動石油運(yùn)輸。Kenny認(rèn)為這樣的計劃對政府來說并不劃算。

但Genscape的分析師認(rèn)為，今年的情況和去年有所不同。2018年，鐵路運(yùn)量增長較慢，因?yàn)殍F路運(yùn)輸需要石油公司簽訂長期合同，這個過程會耗費(fèi)一定的時間。而今年，許多能源公司已經(jīng)和鐵路公司簽好了合同，只要價格下跌，運(yùn)輸量很快就可以漲起來。他說：

“如果WCS和WTI的價差繼續(xù)擴(kuò)大，那么鐵路運(yùn)輸方面很快就會做出反應(yīng)、擴(kuò)大運(yùn)量。”

但是一些公司在增產(chǎn)方面較為謹(jǐn)慎。Genovus能源公司表示，雖然早在1月其克里斯蒂娜湖G期擴(kuò)張項(xiàng)目就已經(jīng)注入了蒸汽，但是什么時候開始開采還要看減產(chǎn)令何時取消，以及油價如何變化。MEG能源公司原本計劃恢復(fù)日產(chǎn)1.3萬桶的克里斯蒂娜湖擴(kuò)張項(xiàng)目，但是該公司總裁周二表示，這一項(xiàng)目是否繼續(xù)還有待考量。他說：

“我們需要等到減產(chǎn)和出口方面的狀況確定之后再做決定。